úterý 28. srpna 2012

01 Úvod do obchodování opcí

Pro koho?
Tento článek a série je určena úplným nováčkům, kteří to budou mít trochu těžší, nebo lidem, kteří už trhy znají, obchodují například s akciemi nebo intradenně, ale o opce se dosud nezajímali.

Příklad z praxe: ochranná opce

    Většina z nás už se setkala s tím, že se dá obchodovat na finančních trzích a většina lidí se domnívá, že se jedná o spekulaci na růst nebo pokles ceny. Řada reálných obchodníků by asi s takových zjednodušením nesouhlasila, ale řečí laika je to v podstatě pravda. Pokud jste například přesvědčeni, že cena akcií firmy Apple poroste, koupíte si akcie pod značkou AAPL a čekáte. Pokud cena stoupne, vyděláte, pokud nestoupne, tak proděláte nebo zůstanete na nule (pokud se cena bude pohybovat do strany).


Udělejme si pro názornost tabulku, jak může takový klasický obchod pomocí nákupu akcie dopadnout:

Nakupujeme 100 akcií AAPL

Pohyb ceny Cena při vstupu Cena při výstupu Zisk/ztráta
Roste 605 640 +3 500
Nehýbe se 605 603 - 200
Klesá 605 590 -1 500
Padá 605 550 -5 500
V tabulce pro zjednodušení neuvažujeme poplatky, které platíme brokerovi za zprostředkování obchodu.

Poznámka:
Co jsou kontrakty

Na trzích lze obchodovat pomocí kontraktů, což je v podstatě počet kusů. Tedy v našem případě, kdy se cena “nehýbe” a posune se z 605 na 603 máme hrubou ztrátu USD 2 na 1 kontrakt, my ale máme 100 kontraktů, takže platí  ztráta 2 x 100 kontraktů = 200 USD.

Pokud spekulujeme na růst ceny akcií Apple, ale máme strach z neomezené ztráty, která nastane při prudkém pádu ceny jako na řádku 4, máme možnost pojistit se pomocí nákupu ochranné opce např. na hodnotě 590. Nákupem ochranné opce si zajistíme, že bez ohledu na to, co se stane s akciemi AAPL nebo celým finančním trhem, naše maximální ztráta bude 1500 USD, tedy rozdíl mezi cenou 605, na které jste vstoupili a cenou 590, kde máme ochrannou opci:

(605-590=15, mám sto akcií, tedy 15x100= 1500).

Nákup opce není zadarmo, např. 2/8/2012 (z příkladu 1 níže) stála 1 opce 500 USD, tedy slušné peníze.   Jestli to stojí nebo nestojí za to záleží na tom, jak má obchodník nastavenou toleranci riziku a “jaký je střelec”. Důležitá informace pro opčního obchodníka je, že jeden opční kontrakt reprezentuje 100 akcií, tedy abychom kryli nákup 100 akcií, stačí nám 1 opční kontrakt.

Zvídavý čtenář se možná zeptá, komu vlastně platíme těch 500 USD za naši ochrannou opci. Platíme ji jinému opčnímu obchodníkovi, který opci na AAPL ceně 590 prodal, neboli vypsal. Opce je možné nakupovat, nebo vypisovat. Na vypisování se podrobněji podíváme někdy příště.

Pojďme si to ukázat na obrázku cenového trhu, podíváme se na denní graf AAPL z různých období. (Co přesně ukazuje graf se dočtete v článku Cenový graf)


Příklad 1 (AAPL červenec/srpen 2012):


Tady vidíme situaci AAPL ze srpna 2012.
Cena padla po “špatném” čtvrtletním reportu (ikonka s telefonem) a poté hned zase vyletěla nahoru. Obchod nám zde vyšel a při výstupu 17/8/2012 bychom vystupovali na ceně cca 650. Náš profit by byl 650 − 605 = 45 na akcii, tedy USD 4500 na celou pozici se 100 kontrakty. Od toho bychom měli odečíst cenu USD 500, kterou jsme dali za ochrannou opci. Celkově je tedy výsledek celého obchodu 4500-500=4000 USD.
Zdálo by se, že jsme zbyteně vyhodili čas a peníze za nákup opce, ale ne vždy se situace vyvine takto pěkně. Navíc si za cenu 500 USD kupujete to, že můžete klidně spát.


Příklad 2 (AAPL březen/duben 2012):

Situace na AAPL z přelomu března a dubna. Cena krásně roste a my nechceme, aby nám ujel vlak, proto naskakujeme 27/3 do obchodu na 605 viz. Modrá tlustá čárka v grafu. Trend pokračuje a my se těšíme jak nám roste účet, potom ale odjedeme v půlce dubna do Alp na lyže. Po návratu po 7 dnech je cena na 560 a vy si můžete oddechnout, že jste krytí ochrannou opcí a hledat další lepší obchody.
    Pokud byste tedy vystupovali 24/4/2012 na ceně cca 560, vypadala by vaše pozice takto:
1/ Akcie by byly ve ztrátě 560 − 605 = −45 USD
2/ Opce by byla ve zisku 590 − 560 = 30 USD
 

Celková pozice by tedy byla −45 + 30 = −15  USD a vaše ztráta z obchodu by byla USD 1 500. Náklady na pořízení opce byly USD 500 a celkem je tedy výsledek USD −2 000. Pokud byste ale ochranu neměli, byl by výsledek USD - 4 500 !

Dnešní článek berte jako letecký úvod do světa opcí a příklady využití, v dalších dílech se budeme dívat na další aspekty opčního obchodování a dostaneme se k tomu, že opční obchodníci často akcie vůbec nekupují a tvoří své strategie pouze pomocí opcí.

1 komentář:

  1. Sociální obchodování spočívá v otevření trhů pro každého. Na eToro se můžete spojit, obchodvat a sdílet znalosti s miliony obchodníků a investorů. Navíc můžete kopírovat obchodní rozhodnutí obchodníků, kteří odpovídají vaší strategii. Registrujte se nyní a získejte chytřejší obchodní rozhodnutí využitím rozumu našich obchodníků s nejlepšími výsledky.

    Obchodujte kdekoliv - Čas jsou peníze. Obchodujte na počítači, mobilu a tabletu

    227,651,647 - Otevřené obchody na eToro

    OdpovědětVymazat